Індекс цін виробників PPI (Producer Price Index)

У цій статті редакція ITstatti.in.ua розгляне індекс цін виробників США, також званий індексом PPI (Producer Price Index). Ми обговоримо, як він розраховується, що з себе представляє і як його можна торгувати.

Індекс цін виробників (PPI) - це економічний звіт, який відображає зміну вартості продуктів, що продаються різними виробниками та галузями. Таким чином, він є показником інфляції, і за ним уважно стежать більшість трейдерів та інвесторів.

Фундаментальні трейдери використовують індекс PPI, щоб виміряти зростання інфляції для певної валютної пари. Дейтредери також спостерігають за даним індексом, оскільки він може спровокувати волатильні рухи ціни, необхідні для пошуку короткострокових торгових можливостей.

Що показує індекс цін виробників?

Дані щодо індексу цін виробників складаються Бюро статистики праці США. Економічний звіт PPI публікується кожного другого тижня місяця. Бюро статистики також публікує відсоткові зміни індексу. Ці зміни пов'язані з цінами на товари та послуги виробників. Отже, індекс показує зміну ціни з точки зору продавця, а не покупця.

Існують індекси цін виробників практично для будь-якого сектора промисловості або товару. Фактично Бюро публікує близько 10 000 індексів, починаючи від окремих товарів і закінчуючи групами товарів. Різні індекси доступні для гірничодобувної промисловості, виробництва, рибальства, лісового господарства, сільського господарства, природного газу, електрики, будівництва тощо.

Як розраховується індекс PPI?

Розрахунок включає в себе дані індексу, який порівнює поточну ціну з ціною базисного періоду. Різні товари та продукти розраховуються відповідно до їхнього розміру та важливості, що призначено для підвищення точності індексу PPI.

Побудова індексу проходить через різні етапи. Для оцінки важливості продуктів Бюро в основному використовує дані економічного перепису від Бюро переписів, і ці значення змінюються кожні 5 років.

Індекс цін виробників спочатку називався індекс оптових цін з моменту свого створення в 1902 році і до 1978 року. Бюро перейшло від одного індексу, що охоплює всю економіку, до системи, що складається з трьох основних індексів. Нові індекси враховували різні етапи виробництва (SOP) і зводили до мінімуму ризик подвійного підрахунку.

У лютому 2014 року Бюро змінило фокус індексів з кінцевого попиту на проміжний попит (FD - ID). При цьому стали включатися також ціни і питома вага різних продуктів і товарів, будівництва, державних закупівель та експорту.

Що саме входить до складу індексу?

Бюро публікує безліч індексів і відсоткових змін, які відображають відсоткові зміни щомісяця, рік за роком, а також дані з урахуванням сезонних коливань.

Опубліковані індекси згруповані в три головні класифікації:

• Галузева класифікація (Industry Classification) має близько 535 індексів.
• Товарна класифікація (Commodity Classification) охоплює приблизно 3700 різних одиничних товарних індексів.
• Класифікація проміжного попиту (Commodity-Based Final Demand - Intermediate Demand Classification) публікує понад 600 різноманітних індексів, що вимірюють зміни цін на щомісячній, річній і сезонній основі.

Усе це звучить вкрай складно на перший погляд, проте ринок форекс насамперед враховує тільки відсоткову зміну проміжного попиту для щомісячних і річних змін, за виключенням продуктів харчування та енергії.

Індекс, який виключає продукти харчування, енергію та послуги, необхідний, оскільки продукти харчування та енергія, як правило, є набагато більш мінливими компонентами індексу. Це пов'язано з кореляцією цих компонентів із цінами на сировину, які можуть мати місячні коливання в кілька відсотків.

Більшість трейдерів будуть розглядати основний індекс PPI, оскільки це число, найімовірніше, відображатиме основну тенденцію в інфляційних очікуваннях.

Річні дані PPI часто згадують політики, коли говорять про стан інфляції в економіці.

Публікації даних можна побачити в будь-якому економічному календарі в режимі реального часу. Однак, ви також можете отримати низку даних безпосередньо з веб-сайту Бюро статистики праці США (https://www.bls.gov).

Як збираються дані PPI?

Різні компанії відбираються і запрошуються для участі в опитуванні. Щойно певна компанія погоджуються взяти участь в опитуванні, економіст з нею зв'язується, щоб домовитися про доставку інформації через анкету. Дані збираються щомісяця, як правило, щовівторка кожного тижня. Бюро отримує приблизно 25 000 звітів із цінами приблизно на 100 000 позицій.

Якщо фірма не надсилає або надсилає неповну інформацію, економіст знову зв'язується з фірмою для отримання необхідних даних. Фірми продовжують надсилати звіти доти, доки не буде обрано нову модель для їхньої галузі. Це відбувається в середньому кожні 7-8 років.

Чому трейдери повинні враховувати індекс цін виробників?

Характер даних індексу виступає як один із показників інфляції. Відсоткові зміни вимірюють зростання і зниження цін на товари і послуги самими виробниками. Вищі ціни зазвичай призводять до зростання інфляції.

Індекс PPI вимірює ціни товарів на рівні виробника безпосередньо перед їх передачею кінцевому споживачеві. Відстеження цих рівнів цін допомагає трейдерам виміряти майбутній інфляційний тиск. Індекси слугують попередником даних щодо інфляції, а також використовуються урядом і Федеральним резервом для визначення фіскальної та грошово-кредитної політики.

Послідовне і тривале збільшення індексу PPI неминуче призведе до підвищення індексу споживчих цін і показників інфляції. Інфляційний тиск змушує ФРС періодично переглядати свою позицію щодо процентних ставок і навіть може призвести до підвищення ставки. Аналогічним чином, зниження зміни індексу цін виробників повинно призвести до зменшення інфляції та слугує причиною для більш голубиних дій з боку ФРС.

Більш високі ціни виробників також означають, що компанії повинні намагатися збільшити прибуток. Це позитивно для економіки і добре для ринку акцій, якщо ця тенденція перебуває в межах норми.

Спочатку вища інфляція призводить до підвищення відсоткових ставок, що завжди корисно для валюти. Інвестори будуть демонструвати сильнішу перевагу тримати цінні папери у валюті з вищою прибутковістю за інших рівних умов.

Більш високі показники зростання PPI зазвичай вказують на більш сприятливе середовище для продавців і жваву економіку. Економічне зростання також буде фактором підвищення курсу валюти, тому навіть якщо зміна індексу є внутрішньою або перебуває в межах мети Федерального резерву, це можна розглядати як позитивний фактор для долара, оскільки вказує на те, що економіка все ще може бути в дуже хорошому стані.

На наведеному вище графіку показано динаміку щомісячної річної відсоткової процентної зміни індексу цін виробників у США та Євросоюзі за 10 років. Ми можемо бачити, що протягом усього періоду індекс США випереджав PPI ЄС.

Зверніть увагу, що крім початкового періоду на графіку, який тривав до кінця 2008 року, індекс цін виробників США все ще був вищим, ніж у ЄС, однак курс євро підвищився щодо долара США. Це було пов'язано з механізмами поведінки інвесторів у зв'язку з житловою кризою і фінансовими потрясіннями, що виникли в той час у США.

Остання частина наведеного вище графіка показує, як зміни PPI в ЄС випереджали зміни PPI у США впродовж кількох місяців із січня 2017 року по червень 2017 року.

Коли ми дивимося на графік для ціни EURUSD за той самий період, ми бачимо наростання ведмежого тренду. Політика ЄЦБ і ФРС також впливала на ринок у сфері грошово-кредитної політики.

Іншим періодом, який виділяється на графіку, є період часу з середини 2013 року до кінця 2016 року. Протягом цього періоду PPI США постійно випереджає PPI ЄС. Якщо подивитися на графік ціни EURUSD за той самий період, ми побачимо, як євро продовжує падати по відношенню до долара США протягом усієї цієї фази.

Як торгувати індекс цін виробників?

Як і у випадку з будь-яким типом економічних даних, необхідно мати чітке уявлення про те, як може вплинути на ринок реліз цього звіту. Це можна зробити, подивившись на очікування для звіту PPI, а також порівнявши аналітичні прогнози, опубліковані на різних сайтах.

Індекс цін виробників США є передвісником інфляції, тому його звіти важливі для отримання загального уявлення про фундаментальні фактори,. Однак це має бути підтверджено наступним звітом PPI, а також наступним звітом з інфляції. Це означає, що найчастіше в короткостроковій перспективі цей випуск даних буде створювати волатильність цін тільки тоді, коли поточний звіт сильно відрізняється від очікуваного.

Проте, коли індекс цін виробників зростає, це спричиняє підвищення ціни на долар США по відношенню до валют, зокрема тих, які демонструють зниження інфляції. Це пов'язано з тим, що відсоткові ставки рухаються в протилежних напрямках.

Прикладом того, наскільки волатильним може бути індекс, стала несподівано висока відсоткова зміна 14 вересня 2012 року. Щомісячний ІЦП зріс на 1,7%, перевершивши прогнози економістів на 0,5%. Зростання було найвищим з червня 2009 року і дало долару США сильний поштовх. EURUSD виріс на 1,1% або 143 пункти, тоді як USDJPY виріс на 0,96% або 74 пункти. 14 вересня також ознаменувало день, коли USDJPY перетворила нещодавню ведмежу тенденцію на бичачу. Ціна піднялася із закриття цього дня 77,29 до миттєвого максимуму 103,74 у травні 2013 року.

У разі, якщо дані значно перевершать очікування, це може призвести до значного збільшення волатильності. У деяких випадках, як у наведеному вище прикладі, він також може стати каталізатором основних тенденцій в економіці та інфляції.

Підіб'ємо підсумки

Ми розглянули, що собою являє індекс цін виробників у США, що він вимірює і чому він важливий для трейдерів. Для фундаментальних трейдерів цей індекс є показником інфляції, а також економічного процвітання, оскільки вищі ціни призводять до більшої ймовірності збільшення доходів компаній.

Зміни інфляції призводять до змін у грошово-кредитній політиці. Тому значні зміни в цьому індексі є показовою ознакою того, чого очікувати від Федеральної резервної системи, особливо коли дані щодо PPI підтверджуються даними щодо інфляції CPI.

Читайте також - Валовий внутрішній продукт (ВВП) у трейдингу: що варто враховувати?.

Вітаю всіх на нашому інтернет-журналі. Я - Вольдемар Воронцовський. Цей матеріал написаний і опублікований одним з наших авторів (експертом у своїй справі). За кожною статтею стоїть досвідчений співробітник нашої команди, який перевірив матеріал на помилки і актуальність. Познайомитися з нами можна в розділі - «Редакція сайту».

Підписуйтесь на наш канал в Telegram 👉 там все про крипту та інвестиції

• Економічні індикатори, які повинні враховувати трейдери