Що таке ETF, як він працює і як на ньому заробити

"Не кладіть усі яйця в один кошик", - радив родоначальник портфельної теорії Гаррі Марковіц.

Ідеальний інвестиційний портфель включає різні види активів, диверсифікований (розподілений) за валютами і галузями економіки. Папери ETF підходять інвесторам-початківцям, які бажають збалансувати вкладення з найменшими зусиллями.

Що таке ETF

Exchange Traded Funds - біржові фонди, які інвестують в активи і випускають під них папери. ETF дають змогу "купити" певний індекс (акцій, облігацій, сировини тощо). Ціна паперів, як правило, йде за індексом. Якщо фонд не екзотичний, то відмінності в динаміці практично відсутні. За методом торгівлі ETF схожі з акціями.

Індекс - показник, що відстежує зміну ціни групи паперів. Фактично це портфель паперів, об'єднаних будь-якою ознакою. Приклад: SPDR S&P 500 ETF - дозволяє "купити" американський індекс S&P 500, до якого входять 505 акцій.

Концептуально ETF багато в чому схожі з ПІФами, проте є одна суттєва різниця. ETF - біржові інструменти. Щоб їх купити або продати, не потрібно звертатися в керуючу компанію, угоду можна зробити в торговельному додатку або терміналі.

Більшість ETF на світовому ринку випущено трьома керуючими компаніями: BlackRock (iShares), Vanguard і State Street Global Advisors (SPDR ETF). 

Види ETF

Інвесторам доступні численні ETF - від широких ринкових індексів до спеціалізованих галузевих фондів.

Пасивні та Активні ETF

Пасивні (Індексні Фонди)

Пасивні ETF відстежують певний індекс або еталон, наприклад S&P 500. Ці фонди пропонують широкий спектр акцій і слугують для інвесторів ефективним способом відстеження загального стану ринку.

SPDR S&P 500 ETF, найперший біржовий фонд в історії, який досі активно торгується. Цей ETF відстежує ціну популярного індексу S&P 500 і з моменту свого запуску є основним орієнтиром ринку для інвесторів.

Активні

Активними ETF керують професійні менеджери і зазвичай орієнтовані на певний сектор ринку або регіон. Ці фонди можуть прагнути перевершити ширші ринки і забезпечити більш цілеспрямований вплив на інвесторів.

Секторальні або Галузеві ETF

Галузеві або секторальні ETF допомагають інвесторам відстежувати результати діяльності активів або компаній певної галузі (фондові ETF). Наприклад, ETF енергетичного сектору включає в себе різні компанії енергетичної галузі, такі як нафтогазові компанії.

Облігаційні ETF

Облігаційні ETF дозволяють інвесторам отримати доступ до різних типів облігацій. Ці ETF можуть відстежувати різні боргові цінні папери, такі як корпоративні та державні облігації або іпотечні цінні папери. На відміну від облігацій, які вони відстежують, облігаційні ETF не мають заздалегідь встановленої дати експірації. Як правило, такі ETF оцінюються з премією або дисконтом порівняно з фактичною вартістю базових цінних паперів.

Товарні ETF

Товарні ETF відстежують конкретні сировинні товари, такі як золото або нафта. Вони також можуть включати ф'ючерсні контракти, які дозволяють інвесторам спекулювати на майбутній ціні товару. Ці фонди можуть запропонувати переваги диверсифікації для інвесторів, які бажають застрахуватися від волатильності ринку.

Валютні ETF

Валютні ETF відстежують динаміку курсів різних іноземних валют. Ці фонди, як правило, торгуються парами, що дає змогу інвесторам спекулювати на зміні курсу однієї валюти щодо іншої. Валютні ETF можуть стати для інвесторів ефективним способом хеджування від коливань валютних курсів.

Інверсні ETF

Інверсні ETF призначені для забезпечення прибутковості, протилежної прибутковості індексу або сектора. Наприклад, якщо певний індекс падає в ціні, то інверсний ETF зростатиме в ціні. Ці фонди можуть використовуватися для хеджування ризиків від падіння ринку або спукуляцій на короткострокових коливаннях цін.

Інверсні ETF використовують деривативи для коротких позицій. Важливо відзначити, що багато інверсних ETF являють собою біржові індексні облігації (ETN). ), які поводяться як акції, але забезпечені емітентом, наприклад банком, і не є справжніми ETF.

Стильові ETF

Стильові ETF відстежують показники конкретних інвестиційних стилів у рамках класів активів, наприклад акцій, орієнтованих на вартість або зростання. Ці фонди, як правило, складаються з акцій, що відповідають певним критеріям, і можуть бути використані для цільового інвестування в різні типи інвестицій. Наприклад, вартісний ETF може включати акції з низьким відношенням ціни до прибутку і дивідендною прибутковістю.

Іноземні ETF

Іноземні ETF пропонують інвесторам доступ до ринків, розташованих за межами США, як-от японський індекс Nikkei або гонконгський індекс Hang Seng. Ці фонди пропонують диверсифікований підхід до отримання інформації про різні країни та регіони, що дає змогу інвесторам отримати вигоду від міжнародного зростання.

ETF із Кредитним плечем

ETF з кредитним плечем забезпечують кратну прибутковість базового індексу або сектора. Наприклад, ETF з кредитним плечем 2X подвоїть продуктивність свого базового еталона. Ці фонди можуть запропонувати інвесторам спосіб збільшити свій прибуток як на ринках, що зростають, так і на ринках, що падають, але вони також пов'язані з більш високими ризиками.

Альтернативні Інвестиційні ETF

Альтернативні ETF пропонують інвесторам можливість отримати доступ до складних або дорогих активів, таких як нерухомість або товари. Ці фонди забезпечують простіший і рентабельніший підхід, ніж інвестиції безпосередньо в базовий актив.

Криптовалютні ETF

Криптовалютні ETF відстежують динаміку криптовалют, таких як Bitcoin, Ethereum тощо. Ці фонди надають інвесторам більш доступний спосіб отримати доступ до цифрових активів і можуть використовуватися для спекуляцій або хеджування.

Переваги ETF

• Біржові інструменти. Як правило, високоліквідні. Це означає, що торгові обороти досить високі. Угоду можна зробити в будь-який зручний час, коли працює біржа. Спреди між ціною купівлі та продажу за паперами великих фондів не перевищують 0,2-0,3 відсоткових пунктів.
• На відміну від акцій ETF більш диверсифіковані. По суті це "кошик" паперів. Ризики, пов'язані з фінансовим становищем окремого емітента помітно нижчі. Один папір ETF може складатися із сотень інших паперів. Скласти такий портфель під силу не кожному, доведеться витратити багато сил і грошей. Папір ETF - це міні-портфель, який можна придбати одним кліком за помірною ціною. 
• Більш низькі комісії порівняно з традиційними фондами. Комісія за управління (expense ratio) не сплачується окремо, а просто враховується в ціні паперу. Як правило, вона становить 0,1-1% річних від загальної вартості активів під управлінням. Крім цього, стягується стандартна біржова комісія.
• Прозорість - активи ETF регулярно публікуються, тож інвестори постійно в курсі всіх змін.
• Великий вибір. Як правило, ETF орієнтуються на індекси широкого ринку (S&P 500, NASDAQ 100 тощо). Поширені ETF, що відстежують сектори економіки. Можливі вкладення в окремі регіони, наприклад, за допомогою iShares MSCI Emerging Mkts. Покриваються і сировинні ринки. Існують екзотичні ETF, що базуються на сучасних трендах (роботи, машинне навчання, біотехнології).
• Різноманітність стратегій. Може бути зроблена ставка на широкий ринок (диверсифікація) або, навпаки, вузькі напрямки. ETF можуть відрізнятися за інвестиційними стилями (консервативний або агресивний), капіталізацією компаній. Інвестиції можуть бути активними або пасивними.

Активні інвестиції - угоди здійснюються регулярно, активи вибирають відповідно до якоїсь ідеї. Наприклад, купівля ETF на золото або на акції нафтовидобувних компаній. Пасивні інвестиції - слідуємо за широким ринком, створюємо портфель з великої кількості паперів, ідеально для консервативних довгострокових вкладень.

• Доступ до "привілейованих" активів. Для прикладу, багато облігацій доступні для покупок лише великими пакетами. Однак ETF дозволяють здійснити більш помірні вкладення, допустимі для приватних інвесторів. Таким чином, можливості для диверсифікації портфеля ще більше збільшуються.

Недоліки ETF

• Протягом торгового дня папери можуть торгуватися з премією або дисконтом щодо вартості чистих активів (NAV), що може негативно позначитися на доході короткострокового спекулянта. Більше того, не всі ETF повною мірою коректно відображають коливання портфеля.
• Зі зростанням кількості ETF з'явилися екзотичні папери, які часто є менш ліквідними і менш зрозумілими для інвесторів, вимагають проведення ретельного попереднього аналізу. За рік динаміка "найкращих" і "найгірших" ETF формально в одній сфері (наприклад, біотехнології) може істотно відрізнятися.
• Можливі втрати за країновими паперами, поки індекс, на який вони спираються, закритий через екстремальні обставини. Подібне сталося з Market Vectors Egypt ETF під час Арабської весни.
• Бували випадки ліквідації ETF. Це може відбуватися через зростання конкуренції. Часто йдеться про нішеві папери, зокрема сировинні та японські сектори. Теоретично грошові кошти відшкодовуються інвесторам, однак на них можуть бути покладені транзакційні витрати.

Підбиваючи підсумки: основні ризики несуть у собі другорядні, екзотичні ETF. Що стосується великих ETF, тут специфічних продуктових ризиків, по суті, немає.

Як заробити на ETF

1. Купівля - вкладення в широкий ринок акцій, окрему країну або групу країн, сектор економіки або індустрію, групу активів; точкові ідеї.
2. Портфель ETF - по суті ETF на ETF; більше підходить на термін від 1 року; залежно від цілей інвестування можливі вкладення на 10 і більше років; раз на квартал або рік потрібне ребалансування портфеля.
3. Купівля дивідендних ETF.
4. Шорт (короткий продаж).
5. "Перевернуті" (інверсні) ETF - купівля таких ETF замінює короткий продаж базового активу, у такі ETF може бути вбудовано "плече".
6. Купівля "волатильності" - вкладення в "індекс страху" VIX. Приклад: купівля паперів iPath® S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Цей фонд базується на індексі, що складається з короткострокових ф'ючерсів на VIX, тому не завжди точно повторює рухи самого індексу VIX.

Читайте статтю - Як заробити на ETF фондах.

Як обрати ETF

1. Сформулювати інвестиційну стратегію: активна або пасивна, консервативна або ризикована. Цілі інвестування в ETF: концентрація (ставка на одну точкову ідею, наприклад, дрони), диверсифікація (розподіл ризиків по великій кількості паперів) або хеджування (страховка від падіння основної частини портфеля). Вибрати основні види активів, цікавих для інвестування. Необхідно зрозуміти, який портфель лежить в основі ETF, яким цілям він може служити.
2. Важливий адекватний розмір активів під управлінням фонду (понад $10 млн для ринку США) і достатній оборот торгів за папером, що забезпечує йому ліквідність. Папери ліквідні, коли різниця між ціною купівлі-продажу мінімальні. Це знижує ризик неадекватних коливань.
3. Перевагу слід віддавати паперам ETF з найменшим відхиленням від динаміки базового портфеля.
4. Серед схожих ETF на увагу заслуговують папери, що з'явилися раніше. У них сконцентрована більша частина активів. У таких паперів краща ліквідність, менше відхилення від базового портфеля, ризики закриття фонду несуттєві.
5. Якщо базові активи неліквідні та складно аналізовані (наприклад, якісь бразильські акції малої капіталізації), то і ETF на їхній основі будуть такими ж. Треба чітко усвідомити, чи готові ви йти на підвищені ризики.

Читайте також - Як інвестувати в S&P 500 - найкращі стратегії.

Вітаю всіх на нашому інтернет-журналі. Я - Вольдемар Воронцовський. Цей матеріал написаний і опублікований одним з наших авторів (експертом у своїй справі). За кожною статтею стоїть досвідчений співробітник нашої команди, який перевірив матеріал на помилки і актуальність. Познайомитися з нами можна в розділі - «Редакція сайту».

Підписуйтесь на наш канал в Telegram 👉 там все про крипту та інвестиції

• Історія біржових індексів
• Види інвестицій та інвестиційної діяльності в деталях