IPO або первинне публічне розміщення, що це таке?

Коли на ринок виходить нове IPO, починається ажіотаж. Попри те, що це важлива віха, що насправді спонукало компанію стати публічною?

Первинне публічне розміщення або IPO часто потрапляє в заголовки газет, тому що кожен аналітик робить оцінку цієї пропозиції. Проте, щоб дістатися до цієї стадії, може знадобитися довгий шлях аналізу і вивчення всіх нюансів. Чому компанії приймають рішення про публічне розміщення? У сьогоднішній статті редакція сайту ITstatti.in.ua детально розбере все, що стосується IPO.

Навіть інвестори-початківці напевно чули термін IPO. Це процес, за допомогою якого приватна компанія пропонує акції громадськості і починає торгівлю на фондовій біржі, такій як Нью-Йоркська фондова біржа або Nasdaq.

Таким чином, компанія IPO - це компанія, яка подала заявку на публічне розміщення, заявивши про свої наміри в реєстраційній заяві або формі S-1 у Комісії з цінних паперів і бірж (SEC). Термін IPO-компанія може також належати до компаній, які нещодавно стали публічними і тепер активно торгуються на фондовому ринку.

Що таке IPO?

IPO - це процес, коли приватна компанія стає публічною, пропонуючи акції для купівлі публічними інвесторами. Приватні компанії зазвичай мають невелику кількість пов'язаних із компанією акціонерів, таких як засновники, співробітники, їхні сім'ї тощо. А також професійних акціонерів, таких як венчурні інвестори, які допомагають фінансувати компанію.

Сума цих внутрішніх власників компанії становить так звану інсайдерську власність компанії. Коли компанія стає публічною, кількість акціонерів має різко зрости, тому що будь-який інвестор тепер зможе купити акції цієї компанії.

IPO зазвичай є наступним кроком, що робиться багатьма компаніями, які досягли стійкого зростання. У виходу на біржу є свої переваги і недоліки, але дві основні причини відкрити двері для публіки - це отримання нового вільного капіталу.

Будь-яка приватна компанія може вийти на біржу через IPO. Часто компанії, що проводять IPO, є стартапами в технологічній галузі або іншій швидкозростаючій сфері, що фінансується венчурними капіталістами, але вони також можуть бути зрілими компаніями, як-от Albertsons або Levi Strauss, які належать приватним інвестиційним компаніям.

Коли компанія готова вийти на біржу, вона наймає інвестиційний банк (або кілька банків) для участі в IPO. Потім цей банк вносить певну суму грошей для фінансування IPO і погоджується купити пропоновані акції до того, як вони дійсно будуть розміщені на публічній біржі.

Компанія IPO подає заяву про реєстрацію, яка містить проспект емісії, надаючи детальну інформацію про такі сфери, як фінанси, звітність, бізнес-модель і можливості зростання. Андеррайтер повинен також провести комплексну перевірку IPO-компанії для перевірки її фінансової інформації, аналізу її бізнес-моделі та перспектив.

Після того, як усі побоювання SEC вирішені, компанія часто проводить роуд-шоу IPO, щоб продати акції інституційним інвесторам. Коли початковий пакет акцій продано або підписано, компанія та її андеррайтери встановлюють початкову ціну і дату початку торгівлі акціями.

У перший день торгів акції стають доступні широкому загалу, оскільки андеррайтер продає акції на фондовому ринку. Акції часто сильно коливаються в день відкриття, оскільки складно оцінити попит на нові публічні акції, і нерідко ціна на них подвоюється в день відкриття.

Навіщо компанії ставати публічною?

Основна перевага виходу на біржу - легший доступ до капіталу. Гроші, які збирає компанія, можуть бути використані для таких речей, як розширення, дослідження і розробки, маркетинг або щось іще, що необхідно для зростання або досягнення прибутковості.

Крім збору грошей, IPO також винагороджує зацікавлених осіб у компанії, як-от співробітників, інвесторів, засновників та інших осіб, які володіють акціями компанії, але не можуть нічого з ними вдіяти, поки ці акції не почнуть публічно торгувати. Після того, як акції виставлені на публічну торгівлю, вони можуть легко продати свої акції, якщо захочуть. Як правило, існує правило шестимісячного періоду блокування, який не дозволяє інсайдерам скинути свої акції відразу після IPO.

Однак у публічного розміщення є свої недоліки, оскільки від компаній вимагається дотримуватися керівних принципів SEC щодо звітності, регулярно випускати звіти про розкриття інформації та ділитися своїми фінансовими результатами, а також відкривати свої бухгалтерські книги для загального огляду.

Крім того, публічна компанія також повинна буде почати відповідати перед своїми акціонерами, зокрема на питання квартального прибутку. Ці вимоги означають, що керівництво втрачає деякий контроль, а також час і гроші в обмін на це додаткове фінансування. Проте, найчастіше це розумний компроміс.

Переваги IPO

Переваг у IPO може бути багато, але головне - очевидна фінансова вигода. IPO збільшує капітал, що, зі свого боку, може дати змогу компанії виплатити свої борги або профінансувати нові дослідження і розробки. Для приватних інвесторів фінансовий прибуток від IPO часто використовується як стратегія отримання прибутку. Саме тут венчурні капіталісти, як правило, наживаються на своїх вкладеннях до IPO.

IPO також може бути чудовим маркетинговим інструментом для компанії. Підвищуючи обізнаність громадськості, первинне публічне розміщення створює безкоштовну рекламу, що призводить до збільшення доходів і розширення частки ринку. Це дає змогу новій публічній компанії довести свою цінність першим акціонерам, залучаючи більше інвесторів для купівлі акцій і підвищуючи їхню ціну.

Що стосується інвесторів, купівля IPO може бути не менш вигідною. Перший день торгів надзвичайно важливий і може бути особливо вдалим для невеликих компаній, що перебувають поза увагою, чиє IPO вперше потрапляє в суспільну свідомість.

Наприклад, компанія Beyond Meat (NASDAQ: BYND) провела бурхливе IPO, і ціна акцій зросла на 170% протягом першого дня. Потім засоби масової інформації взяли на себе широке обговорення Beyond Meat, і протягом кількох місяців акції Beyond Meat зросли на 859%. Звичайно, незабаром після цього ціна впала, але як і раніше утримувалася на досить високих значеннях.

Для тих інвесторів, хто вклав гроші раніше, з'явилася можливість отримати серйозний прибуток від своїх початкових вкладень. Однак подібна волатильність не завжди добре, оскільки багато IPO роздуваються через ажіотаж, а незабаром після цього ціна їхніх акцій стрімко падає.

Недоліки IPO

З іншого боку, недоліки можуть завадити багатьом компаніям стати публічними. Знову ж таки, одним із недоліків є фінансовий аспект. Щоб перейти на стадію IPO, фірма повинна отримати послуги інвестиційного банку, такого як Goldman Sachs або Morgan Stanley, які потім проводять фірму через процес IPO. Ця послуга коштує недешево і часто може коштувати до 7% від загальної ціни IPO.

Ще один недолік - втрата контролю. Після того, як компанія стає публічною, директори компанії більше не мають повного контролю або через відсоток проданих акцій, або просто через дуже сувору перевірку з боку регулюючих органів, що вимагає підвищеної прозорості, включно зі звітами про фінанси кожні три місяці.

У деяких випадках через цей тиск керівники можуть брати на себе багато нових обов'язків, що призводить до втрати напрямку. Ситуація ускладнюється законодавчими вимогами в США повідомляти квартальні результати прибутку, що безпосередньо може вплинути на ціну акцій.

Наскільки хороші інвестиції в акції IPO?

Хоча IPO можуть бути корисними для компаній, які стоять за ними, вони не завжди хороші для індивідуальних інвесторів, особливо для недосвідчених. Інвестування в IPO може бути прибутковим, однак це набагато більш ризикована перспектива, ніж інвестування в стійкі акції блакитних фішок з багаторічною історією стабільних результатів.

Акції IPO можуть принести величезний прибуток, якщо вони будуть успішними. Деякі з сьогоднішніх найбільших акцій були розміщені на IPO всього кілька років тому.

Facebook (NASDAQ: FB), наприклад, дебютував за ціною 38 доларів за акцію в 2012 році, а зараз коштує понад 250 доларів. Tesla (NASDAQ: TSLA) оцінила своє IPO в 3,40 долара з поправкою на дроблення, а після недавнього розміщення акції компанії піднялися до 500 доларів. Якщо подивитися на нещодавню історію, Zoom Video Communications (NASDAQ: ZM) оцінила свою первісну пропозицію в 36 доларів минулого року, а після нещодавнього звіту про прибутки ціна акції перевищила 450 доларів.

Загалом, важливо пам'ятати, що акції IPO історично відставали від ринку. Це відбувається тому, що фондовий ринок, особливо еталонний індекс S&P 500 з великою капіталізацією, зазвичай складається з успішних, прибуткових компаній, оскільки збанкрутілі компанії не залишаються в індексі. З іншого боку, акції IPO, як правило, пов'язані з високим ризиком.

Таким чином, тим, хто схильний вкладати кошти в акції IPO, варто ретельно вивчити компанії-емітенти, перш ніж вкладати свої гроші.

Підіб'ємо підсумки

IPO для компанії може виявитися неймовірно перспективною можливістю отримати більше капіталу. Для інвестора можливість ранньої участі може бути привабливою, особливо у зв'язку з великою кількістю ажіотажу, що оточує деякі історично великі IPO, такі як Alibaba або Visa.

Якщо ви розглядаєте IPO як потенційну інвестицію, варто враховувати три важливі моменти:

1. Постарайтеся не захоплюватися ажіотажем, зробіть крок назад і все ретельно обміркуйте.
2. Не забувайте оцінювати свої інвестиції в довгостроковій перспективі.
3. Інвестуйте в компанію, в яку ви вірите. Вам знадобиться ця віра, щоб підтримувати інтерес під час нестабільності після IPO, з якою стикаються багато компаній.

Це цікаво - Диверсифікація портфеля як спосіб убезпечити свої інвестиції.

Вітаю всіх на нашому інтернет-журналі. Я - Вольдемар Воронцовський. Цей матеріал написаний і опублікований одним з наших авторів (експертом у своїй справі). За кожною статтею стоїть досвідчений співробітник нашої команди, який перевірив матеріал на помилки і актуальність. Познайомитися з нами можна в розділі - «Редакція сайту».

Підписуйтесь на наш канал в Telegram 👉 там все про крипту та інвестиції

• Індекс Nasdaq: історія, факти, можливості для торгівлі
• Дивіденди за акціями: що це таке і як можна заробити?